Pourquoi InPost poursuit-il Allegro pour perte de part de revenus ?

Les actions d’InPost ont plongé après l’escalade des tensions avec son partenaire clé, Allegro. La société de livraison polonaise fait l’objet de demandes d’arbitrage pour des violations présumées de contrat, tandis que le PDG d’Allegro nie tout différend commercial, selon Reuters.

Forte baisse de l’action

InPost a perdu 13 % de sa valeur mardi après avoir annoncé une croissance plus faible en Pologne. L’action a chuté de plus d’un tiers cette année, bien qu’elle ait récupéré 9 % dans les échanges de l’après-midi. Les actions Allegro ont gagné 2 pour cent.

Les enjeux financiers sont importants – JPMorgan estime qu’Allegro représente 30 % du chiffre d’affaires polonais d’InPost, soit environ 48 % du chiffre d’affaires total en 2025.

La bataille juridique s’intensifie

InPost a déposé des demandes d’arbitrage en juillet contre Allegro pour avoir prétendument violé leur accord de livraison à long terme. La société affirme qu’Allegro redirige les clients vers ses propres casiers à colis automatisés au lieu d’utiliser le réseau d’InPost.

« Nous ne pensons pas être impliqués dans un quelconque différend commercial », a déclaré Marcin Kusmierz, nouveau PDG d’Allegro depuis juin.

Il a souligné que l’entreprise respecte tous les accords tout en ajoutant de nouveaux partenaires logistiques.

Diversification stratégique

Allegro construit activement son propre réseau de casiers pour réduire la dépendance à InPost et les coûts de livraison. InPost admet que la politique d’Allegro a entraîné une baisse de 2 % des expéditions, dont 80 % se sont retrouvées dans les casiers d’Allegro.

Le PDG d’InPost, Rafal Brzoska, a déclaré que les clients qui achètent exclusivement via Allegro représentent moins de 5 % des clients de l’entreprise. InPost a diversifié son portefeuille, avec une croissance de 17 % dans le commerce de détail indépendant, soit trois fois plus vite que l’ensemble du marché.

L’expansion internationale comme solution

InPost parie sur les marchés étrangers, générant déjà 52 % de son chiffre d’affaires à l’étranger , tandis qu’Allegro gagne 99 % de la Pologne. JPMorgan prévoit que les activités polonaises d’InPost tomberont à 35 % d’ici 2030.

Les analystes s’attendent à une solution mutuellement bénéfique compte tenu de l’interdépendance des entreprises, bien qu’InPost puisse faire face à une pression sur les marges. Ils maintiennent une note de « surpondération » sur l’action InPost.